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铁路客运票价结构化趋势明朗

2017-03-03 14:34:08 来源:国金证券  跟贴0   作者:佚名

  【行业分析】

  钢铁行业开始新一轮长流程企业整顿

  2月9日,工信部网站发布第一批拟撤销规范公告的35家钢铁企业名单,向社会公示。本次剔除企业中包括两类:一是部分已经/接近关停的僵尸企业,如海鑫、榆钢、安丰、鸿泰、三德、闽源等。二是其他未达标企业,但包括杭钢(该杭钢不等于宁波钢铁,为集团半山搬迁项目,系淘汰产能)、略钢等。我们初步估算,其涉及总量至少在8000万吨以上。

  被剔除企业若整改不达标,即成为未来可能去产能的主要对象,剔除未来关停的政策依据更强,执法障碍更小;

  名单中不乏国企旗下子公司,意味着国家对行业规范一视同仁,长流程钢铁行业整顿即将大幅拉开,再度杜绝前期大面积的中频炉短流程整顿死灰复燃的可能性。

  投资建议:关注三条主线:1)新疆大搞基建+一带一路+供给侧改革,推荐酒钢、八钢;2)供给侧改革+中频炉整治,行业产能利用率提升,推荐新钢、鞍钢、河钢、方大等;3)转型南钢、首钢。

  铁路客运票价结构化趋势明朗

  财新网13日讯,从上海铁路局获悉,东南沿海高铁时速200-250公里动车组列车票价2017年4月21日起将上调,二等座涨幅接近30%。本次票价上涨,是中铁总2015年底获高铁动车票定价权后,第一次上调价格。

  东南沿海高铁包含上海至宁波、杭州至宁波、宁波至深圳三段,均为客流量较为集中的线路,尤其在高峰时期运力紧张、经常出现一票难求的情况。我们认为此次针对该路段200-250公里动车组调价,可以有效利用市场调节在供给紧张时刻缓解客流压力,保障铁路服务质量。同时提价可改善铁路的经营状况、缓解财务压力,未来有利于加大服务设施建设及改善服务质量,为旅客提供更优质的旅行环境。

  我们认为可选消费服务如高铁、动车及客运需求较旺盛的铁路线路或将优先适用市场化定价。广深铁路经营或代运营的铁路线路多以珠三角地区开往内地主要地区为主,有望最先受益。经测算若广深城际提价5%,则公司净利润提升约8%;若长途车提价5%,则公司净利润提升14%。广深铁路直接用于开发的土地面积50多万平方米,如解决业绩激励考核问题,多元经营大有前途。

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